张加海驻厦门翻译

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China Environment在福建的项目可消除99.96%的灰尘(国家验收标准为99.5%)

投资者不熟悉中国整治环境的决心,所以可能忽略像中国环保这样的股票,据香港Finansa证券的说法。

中国环保于20098月在新交所上市。

Finansa昨日(419日)首次发表关于中国环保的报告,将目标价位定为50分,此时其收盘价为29分。

Finansa所定的这个目标价是以其2010财年预测盈利为基础,12.5倍市盈率计算的。

中国的污染情况非常严重。每年大约有25万人的死亡与糟糕的城市空气质量有关。每30秒钟就有一个有生理缺陷的婴儿出生。

近年来,政府已表明了其控制污染的立场,关闭许多产生污染的发电站、煤矿和工厂。

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首席执行官黄敏

公司都被要求改造系统以截获灰尘和有毒气体,或者在建造阶段安装系统以防止污染。

不能达到二氧化碳排放标准的工业厂房会受到高达50万元的罚款,或者最终倒闭。

2006年至2010年(第十一个5年计划)期间,大约有1.4万亿人民币被指定用于环保投资,比之前计划的增加了60%

废气处理系统的总承包商——中国环保,在上个星期获得了总价7620万人民币的三个合同。在河北、吉林和内蒙古为火电项目设计,建设和安装系统。

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09财年4.996亿人民币的收入来自发电厂,水泥厂,化工厂,钢铁厂和造纸厂

火电厂是典型的烧煤发电。而中国环保的静电除尘器是工业燃煤废气的重型空气净化器。

这些项目预计将在今年六月完工,将对2010财年的业绩有积极贡献。

每个发电厂的发电量为200兆瓦到600兆瓦。据Finansa说,中国将在今年建造315座这样的发电厂,并在2015年超过3000座。

2009年至2015年间,中国环保的静电除尘产品的市场规模预计将以19%的年均复合增长率增长,金额达到380亿人民币。

除了乐观的宏观前景,该券商看好中国环保还出于以下原因:

首先,它的足迹遍布了中国的大片区域。它已在北京、河北、河南和厦门拥有销售服务中心。项目南到福建,北至新疆。

第二,它的项目规模正在扩大。2009年,它完成了大约30个项目,平均每个合同大约为1670万人民币。最近,它的项目规模已经和在马鞍山的两个660兆瓦发电站项目(5800万人民币)差不多大了。

第三,除了除尘,它还打算涉足脱硫和除氮氧化物项目。

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昨日(4月19日)的收盘为29分,处在09年8月时的价位

然而,Finansa警告说,占货物销售成本80%的钢铁价格可能会不稳定。

中国环保09财年的收入为4.996亿人民币,税后净利为5380万人民币。

剔除其去年8月借壳上市所产生的商誉损失,净利润可达到8320万人民币。

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原文:CHINA ENVIRONMENT: 50-ct price target & 72% upside by Finansa

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