张加海驻厦门翻译

 

550_map_plant.jpg

中国已经成为世界上最大的汽车市场。立中车轮在全球经济危机时决定咬紧牙关,继续庞大的资本支出计划。如今,这一决定正为其带来成功的甜蜜果实。

 

预计中国今年的汽车销售将超过1700万辆,2015年将达到2500万辆,占全球市场的30%。

 

立中的销售收入中有75%来自于中国。按照增长趋势来看,它2012年的轮胎年产量将达到1310万个(以中国市场65%的份额进行粗略估算)。

 

立中宣布其2010年前9个月的销售收入同比激增77%至11亿人民币。

 

公司所有的可转换债券已经完全偿还,而且在提早偿还的商议过程中还成功地争取到6240万元人民币的其他营业收益。

 

按这个趋势发展,公司到2012年将成为亚洲最大的车轮制造商
立中轮胎的收入在经济危机期间受到严重打击(上图:人民币千元)

由于天津新工厂增加的厂房和设备,折旧费用增加11.9%至3730万人民币。

 

截至2010年底,公司产量预计将同比扩大31.8%至870万个轮胎。

 

归属股东净利翻了10倍至1.077亿人民币。

 

但并非事事尽如人意:立中2008-2009年度经济危机期间,使用率低于最佳水平,这给它的目标蒙上了阴影。但不像一些其他的S股,立中没有偏离它的年度计划。

 

对于汽车业者来说,那是段黑暗的日子。他们发现汽车业是受到打击最严重的行业之一。

 

如今,中国的轮胎生产能力已经超过30%。对于立中来说,现在的生意非常的好。它今年的产生能力无法满足需要,所以不得不把一些低端的产品外包给它的伙伴。

 

因此,毛利率轻微下滑了1.4个百分点至12.8%。

 

此外,还有一些挑战:贸易保护主义措施、人民币升值和铝价格的波动。

 

10月28日,欧盟委员会对出口到欧盟的中国铝合金车轮征收22.3%的反倾销税。该政策将从10月29日起实施,为期5年。

 

然而,集团10财年第三季度的销售收入中只有大约16.7%来自于欧洲市场。这使得业务产生了一些不确定性。

 

立中的执行主席臧立根先生于11月11日会见了一些分析员,谈论关于立中这一中国铝合金车轮制造商的情况。以下是在OCBC中心举办的餐会上,分析师们的提问和臧先生的回答摘要。

 

臧立根主席在经济危机时期继续扩大产能的决定现在受到称赞。沈琪摄像
臧立根主席在经济危机时期继续扩大产能的决定现在受到称赞。沈琪摄像

贸易保护主义措施

 

问:欧盟的反倾销措施对您有什么影响?

 

我们还没受到影响,因为这个政策从10月29日才开始生效。我们2011年前的合同价格都已经签订好了。在明年的前两个季度,我们会对合同进行重新谈判,但这影响很小。

 

为了避开反倾销措施,我们将从我们在泰国的工厂供货给欧盟。这个工厂是我们从2010年第四季度开始建设的。

 

该工厂将投入5亿泰铢(2170万新币),年产轮胎100万个,于2011年10月投入运行。但是,它的销售成本将提高10%,因为那儿的工人没有中国那么多。

 

问:如果你的产品是从中国出口至欧洲,这一关税政策对公司的毛利率有什么影响?

 

把产品从中国出口到欧洲,是没有商业价值的。我们建立泰国工厂是为了解决关于中国货币长期升值的问题。而且,在此次关税政策事件发生前一年,我们也谈到过这件事情。

 

问:中国的产能已经过剩。再加上欧盟的关税政策,这个行业会面临一场价格战吗?

 

从2010年第一季度开始,竞争就很激烈了,但我们还是坚守住了利润率。因为我们提供贴牌车轮的生产,其中有一个知名品牌是立中车轮。售后市场不是都只在乎价格,汽车厂不希望车辆因受到低质量车轮而回厂的麻烦。

 

人民币升值

 

问:你接受以美元进行出口结算吗?

 

有大约70%的出口货款都是用美元结算的。

 

问:你们从哪儿获取原材料?

 

中国。中国不仅是世界上最大的铝生产国,价格也比较便宜。上海金属交易所的日用品报价通常比伦敦金属交易所低2%-3%,甚至有好几次交易价相差5%。

 

铝价格的波动

 

问:铝价格的波动对那些提前预订的订单有什么影响?

 

汽车制造商的贴牌车轮订单一般提前6-18个月。价格是以过去三个月伦敦金属交易所铝价格进行计算,再加上一定的设计定制费用。

 

当地的客户则采用上海金属交易所的铝价格。

 

按这个趋势发展,公司到2012年将成为亚洲最大的车轮制造商
按这个趋势发展,公司到2012年将成为亚洲最大的车轮制造商

问:为什么订货间隔期的长短不一致?

 

当汽车制造商开始一个项目的时候,它会同时邀请所有的供应商。比如, 2012年款的新卡姆里汽车(Camry)模型的车轮订单我们现在已经收到了. 上市较久的成熟模型订货间隔期就有可能3-6个月那么短。

 

产能

 

问:截止于9月30日,公司的订单情况怎样?

 

我们的订单几乎满了,2011年第二季度的使用率达到了90%的最高门槛。我们留了一些产能用于给一些来自重要客户的“最后时刻”的订单。一些大的日本汽车制造商,比如丰田,它们的生产流程都是根据需要下订单的。

 

问:公司会储存车轮吗?

 

不。贴牌生产的客户要求高程度的定制化,任何一个不配对的螺丝都会令它无法使用。没有订单,我们不生产。事实上,我们维持低库存以应对“最后时刻”的订单。

 

问:为什么当整个行业产能过剩时,贵公司却是产能不足呢?

 

中国的车轮制造行业被3-5家公司占据绝大多数的市场份额。那些比较小的同业者都在苦苦挣扎。

 

问:您是否有计划并购比较小的同业者?

 

在中国,绝大多数的汽车厂并购最终都失败了。

 

问:您会寻找更多的公司共同成立合资企业吗?

 

我们只会和大公司合作。

 

相关的文章:Lizhong Wheel bought back convertible bonds

 

原文:

LIZHONG WHEEL: 9M10 revenues surge 77% to reach Rmb 1.1 billion

You may also be interested in:


Share Prices

Counter NameLastChange
AEM Holdings3.4000.090
Alliance Mineral0.420-
AusGroup0.047-
Avi-Tech Electronics0.480-
Best World Int.1.3300.010
China Sunsine1.0400.010
CWG International0.194-
DISA Limited0.0150.001
Dutech Holdings0.340-0.005
Federal Int. (2000)0.390-
Food Empire0.695-
Geo Energy0.2700.005
Golden Energy0.4100.010
GSS Energy0.159-0.001
Heeton Holdings0.5900.010
ISOTeam0.350-
KSH Holdings0.795-0.010
Lian Beng Group0.765-
Miyoshi0.079-
Nordic Group0.570-
Oxley Holdings0.6950.025
REX International0.0650.001
Riverstone1.080-0.010
Roxy-Pacific0.5550.005
Serial System0.1660.001
Sing Holdings0.445-
Sino Grandness0.2100.005
Straco Corp.0.8650.015
Sunningdale Tech1.860-
Sunpower Group0.5500.010
The Trendlines0.1530.004
Tiong Seng0.380-
Trek 2000 Int.0.2700.005
Uni-Asia Group1.300-
XMH Holdings0.2700.030
Yangzijiang Shipbldg1.6400.060

NextInsight RSS

rss_2 NextInsight - Latest News

Online Now

We have 812 guests and no members online