张加海驻厦门翻译

“我认为航运价格依然还有向下调整的空间。”勇利海运主席许志坚说(右起第三位)。梁洁拍摄
“我认为航运价格依然还有向下调整的空间。”勇利海运主席许志坚说(右起第三位)。梁洁拍摄


勇利海运集团有限公司
(SGX: E91)经营着9艘干散货船,来往于亚洲各个港口之间。公司多样化的船队使其能够更灵活地应对重要商品的运输订单,如煤炭、铁矿石、海沙、水泥溶渣和其他一些该地区的高需求商品。 

 

Aries Consulting于上周四(9.14)举办了一场投资者见面会。会议上,勇利海运的主席表示,他对中国,特别是在持续驱动未来干散货市场的能力方面非常看好。

“为了迎合中国对原材料需求的不断增长,我们2009财年的货物产品组合包括煤炭、铁矿石和海沙等原材料。”勇利海运主席在香港对着满屋子的投资者说。

区域经济的蓬勃发展使得散货商品需求持续强劲,为了使这家新加坡上市公司满足这一需求,勇利海运于今年初以大约1000万美元的成本为其船队增添了一艘二手船Capesize。

 

“我们觉得中国的煤炭市场拥有巨大的增长潜力。”勇利海运主席许志坚说(左边),边上为财务总监Mr. Carl Yuen,梁洁拍摄
“我们觉得中国的煤炭市场拥有巨大的增长潜力。”勇利海运主席许志坚说(左边),边上为财务总监Mr. Carl Yuen,梁洁拍摄

公司仍然打算在未来用较好的价格购买一些使用过的船只,因为新船的售价依然太高。

“我还是觉得船价有向下调整的空间。”许先生说。

他说许多公司在2007年和2008年以“惊人的高价”买入新船。

“但我们只买二手船。因为即使现在新船的价格只有两年前的一半左右,我们依然觉得价格还会更低,那么就意味着二手船的价格也会随之更低。”

船只的组合直接取决于多种产品的不同组合需求。

“我们的Capesize船只主要运输煤炭、铝矾土和铁矿石,而四艘Panamax船则重点运输中国能源需求的热能煤。我们觉得中国的煤炭市场有巨大的增长潜力。”他补充说道。

勇利海运是否考虑过,各种形式的可替代能源逐渐取代中国目前严重依赖的煤炭所带来的压力?

“这个国家仍然会依赖煤炭以满足其对能源的巨大需求。所以,如果你想知道我是否认为中国对煤炭的需求会有所降低。那么,我会说――在我有生之年都不会。”许先生说。

公司船队的9艘船都买自二手市场,其中包括四艘Handysize(总载重量163,265吨),四艘Panamax(总载重量267,375吨),以及新近的Capesize干散货船(载重量146,351吨)。

因此,勇利海运的总载重量达到576,991吨。

这三种类型截然不同的船只可装载不同的特定货物,这是公司的一个主要优势。

“我们的多元化船队提供多样化的服务,能够满足客户现货租船或长期包租(包运合同)的需要。 这样的船只组合使得我们能够更灵活地应对市场的状况。”

“勇利海运的多元化船队组合已经使我们在过去的一段时间,取得了稳定的资本增长和高利润。”许先生说。

他还表示,拥有三种不同级别的干散货船和运载多样化商品所带来的良好收入,使得公司拥有与各种不同商业圈机会接触的良好机会。

“在过去的十年里,我们船队的使用率平均为90%左右。。比其他的许多上市同行都好。”勇利海运主席许志坚说。相片来源:公司
“在过去的十年里,我们船队的使用率平均为90%左右。。比其他的许多上市同行都好。”勇利海运主席许志坚说。相片来源:公司


“多元化的船队使我们能够更灵活地承接不同类型的订单。我们更愿意承接现货租船,因为它的回报比包运合同更好。”他补充说。

事实上,2009财年收入中的70%来自于现货租船,而包运合同只占30%。

在午餐会上,许多投资者都很想知道,市场对于勇利海运喜好二手船只有什么看法。

“我经常被问到,我们只收购二手船是不是因为出于经济方面的考虑。事实上,我们相信对于我们和股东来说,这是一个最好的选择,而数据是最好的证明。我们不但节省了可观的船队扩张费用,而且使现金流保持在一个健康的状态。”

“最重要的是,在过去的十年间,我们船队的使用率平均为90%左右。这意味着平均停工时间只占10%左右。这个表现比其他的许多上市同行都要好。”许先生说。

勇利海运新加坡股票目前的价位为0.195新币,52周最高/最低为0.16~0.24.市盈率为16.16倍
勇利海运新加坡股票目前的价位为0.195新币,52周最高/最低为0.16~0.24.市盈率为16.16倍


勇利海运发布的第二季度业绩非常好,4~6月的收入同比增长168.3%至1630万美元,毛利扭亏为盈,为550万美元。

这意味着公司并不急着改变其商业模式。

“我们将把每一个市场的改良当作一次契机,来改善、更新和升级我们的船队。对于我们的业务来说,我们打算继续争取现货租船合同,因为它们通常提供优质的价格。但同时,我们也会通过分配一定的运力用于包运合同,以减少租赁费/运费比率的短期波动所带来的潜在影响。”

勇利海运打算怎样去处理船只价格经常波动所带来的“风暴”呢?

“我们总是一直在留心寻找一些物美价廉的船只来进一步巩固我们船队的实力和效率。未来,我们将继续做一个非常积极和灵活的公司。”

“对于那些说我们船队已经老了的人,我的回答是:我在这个航运业务已经超过30年了。”许先生笑着说。


原文(英):COURAGE MARINE: Diverse Fleet Helping Boost Bulk Biz

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