恒阳的土地使用账面成本远低于市场价值，首席执行官顾文龙说。沈琪拍摄。
“对石化物流服务的需求，取决于化学品的进出口数量。”顾文龙说。
这位44岁的恒阳石化物流首席执行官在最近一次与NextInsight的会晤中，谈到这个在中国尚属年轻的化学品行业。
恒阳10月9日在Catalist首次上市，发行价38分新币，为08财年每股收益的7.2倍。
也许一些券商会认为这个价格对于一只S股来说偏高了。
但顾先生却坚信这家化学品物流公司的收益质量。
最近媒体突出报道，公司的37个陆上储存罐已经租借给一些石化巨头，如中石化和英国石油公司，用于储存具有腐蚀性的化学品。
公司为60余个石化产品生产商和分销商提供服务，客户群分布广泛且稳定。
作为一个股权投资记者，令我感兴趣的是，公司为超过30种化学品提供物流服务，从而减少了任何一个单一行业对营业收益的影响。
事实上，每一个行业都需要化学品。
范围从塑料，纤维到合成橡胶及其他物品等等。
这意味着，大体上来说，化学品行业是随着全球经济的增长而增长。
恒阳的高端储存罐配备有温控和分布式控制系统（DCS），这使得客户能够远程监控所储存的化学品数据。
储存在江苏省江阴市恒阳公司设施里的化学品被作为许多行业的原料。
由于化学品具有多样的行业适用性，所以使用范围甚广，包括油墨和油漆、医药、肥料、塑料和纤维素等。
其次，虽然可能有人会认为恒阳09年上半年31.5%的净利润率已经算高了。
但这是行业的普遍情况，因为市场对化学品储存的需求很高，顾先生说。
他指出，在上海交易所上市的张家港税保科技股份有限公司(600794.SH)是另一个例子。
这家市价超十亿人民币的化学品物流公司，09年第二季度的利润率为30.5%。
他补充说道，当恒阳的自有化学品码头开始运作后，利润率还会提高。
恒阳是江苏省二三十家中型化学品物流供应商之一。
但公司已有明确的计划，将扩大其在当地和北方的设施。
管道要从码头铺设到陆地储存罐
公司预计于09年第四季度，完成在江阴的12个新碳钢储油罐的建设，估算成本为2000万人民币。
这笔资金将来自经营所产生的现金流，而这将使储存能力提升43%至13.96万立方米。
此次首次公开发行所获得的450万新币（2200万人民币）的净收益将用于充足位于德桥的储存设备建设资金。
该设备位于靖江岸边，与其现有的设备隔江相对。
管理层的目标是增加4至5倍的储存设备。
因为建设储油罐投资成本不菲，行不行还得看外部资金是否充足。
德桥第一期设备将耗资2.4亿人民币，包括用于42个储油罐，一幢办公大楼，一个新码头的建设和土地使用权费用。
银行已经为此准备了1.2亿人民币的贷款。
管理层预计现有的储存能力将在2010年第一季度提升2至3倍，达到26.56万立方米。
原文（英）：HENGYANG: Lucrative chemical logistics player is today's IPO